通用电气被“踢出”道指背后:“工业血统”被不断稀释

日期:2019-11-15编辑作者:仪器仪表

2000年,通用电气市值接近6000亿美元,是美国市值最大的企业之一。随后,该公司以多元化的名义建立起庞大的金融业务,却在国际金融危机期间受到重创,电力和油气业务也举步维艰。

道琼斯指数是从1884年由道琼斯公司创始人查尔斯·亨利·道编制的,当时的美国刚刚完成以电力为代表的第二次工业革命,重工业引领了北方工业的起飞,美国制造业前五的产业分别为汽车、钢铁、煤油、铸铁和机械,工业增加值占全球工业增加值的30%,远高于当时世界上任何一个国家。后来随着全要素生产率的提高,带来了美国产业结构的“软化”,第三产业逐渐超过了第二产业。如今,第三产业增加值的比例已经达到了80.2,从事第三产业的劳动力人口接近90%。根据配第克拉克定理,随着经济发展和人均国民收入水平的提高,劳动力和其他资源会在产业之间发生转移。观察美国的产业结构演进过程,正印证了这个定理。

道指创立于1896年,通过选取最能代表美国经济及产业的蓝筹股来反映美国股票市场的总体走势。首次发行时,入选道指成分股的企业多是炼油、钢铁、煤矿、橡胶等工业企业。自1907年以来,通用电气的道指成分股身份已延续111年,为何会遭遇“出局”?这背后,既有通用电气自己的原因,也是美国经济结构发生深层次变化的反映。

如果说,生产力水平决定了一个国家经济发展的“速度”,那么产业结构就是衡量一个国家经济发展的“质量”。产业结构直接反映当前经济内部各产业部门之间的关系,以及一国经济发展所依赖的核心动力。根据罗斯托的主导产业扩散效应,主导产业的发展能够有效带动其他相关产业的发展,美国的主导产业依次从农业、轻工业、重工业、传统服务业、现代服务业逐步演变,而我们仔细观察这个演变过程可以发现,轻工业的发展是基于农业发展成熟的基础之上,重工业得以发展同样是依赖于较为成熟的轻工业。每一次的产业机构调整都是由前一产业的基础作为支撑,不会出现跃迁现象。

2018年7月18日

其实,我们从道指成份股的变化中可以看出一些端倪。虽然仍称为道琼斯工业平均指数,但它现今的“工业血统”被不断稀释。道琼斯指数最初的12只股票均为农业股、重工业股和制造业龙头股,而现在的30只成份股中,科技企业和高端制造业占据了更多的席位,第一和第二产业的主导地位早已被第三产业所取代。目前,道指成分股的30家企业里,只剩下7家是工业制造企业,其余23家都是代表服务、技术、零售和创新领域的企业,这也正是推动美国经济增长的新动力。实际上,目前制造业占美国GDP的比重不到20%,美国经济和产业结构的变化,已经是一个无法阻挡的趋势。

取代通用电气的,是美国医药连锁企业沃博联。对此,美国标普道琼斯指数公司指数委员会主席大卫˙布利策的一席话颇具代表性。他表示,美国经济结构已经发生变化,消费、金融、医疗保健和科技公司在经济中的地位更加突出,而工业企业重要性有所降低,通用电气被替换,可以让道指更好地反映美国经济。

产业结构演进是生产力客观规律的表现,是一个国家经济发展的必然趋势。所以,我们不必疑惑曾经辉煌的通用为何会跌下神坛,这一切都是发展所带来的不可避免的结果。“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,我们看到新的神坛早已由苹果、微软等所占据,它们正为美国经济带来又一波增长浪潮。

美国通用电气被“踢出”道指背后 不断稀释的“工业血统”

道指创立于1896年,通过选取最能代表美国经济及产业的蓝筹股来反映美国股票市场的总体走势。首次发行时,入选道指成分股的企业多是炼油、钢铁、煤矿、橡胶等工业企业。自1907年以来,通用电气的道指成分股身份已延续111年,为何会遭遇“出局”?这背后,既有通用电气自己的原因,也是美国经济结构发生深层次变化的反映。

美高梅正规网址,与此同时,道指过去两年上涨约44%,通用电气的股价在其中所占权重仅为0.36%。道指是一种价格加权指数,股价较低的公司对指数的影响有限,表现“垫底”的通用电气不得不走了。

通用电气代表了美国制造业的辉煌,其公司拥有品种繁多、成熟的电工产品,从飞机发动机、发电设备到医疗造影、电视节目的塑料,从消费产品到工业机械,从商业飞机、核潜艇引擎到雷达高度计,通用一直是全球制造业的巨头,不断创造着商业的奇迹。然而,随着美国经济结构的变化以及公司决策的问题,如今的通用市值已变得不值苹果公司市值的零头。

对于通用电气大刀阔斧的改革计划,华尔街并不看好,认为其估值仍然过高。百年老船掉头不易,在产业更替的历史潮流中,是多元化经营还是专注于所长,如何打造企业的核心竞争力,如何跟上技术进步的步伐,是所有巨头公司都要面对的挑战。来源:人民日报

与此同时,道指过去两年上涨约44%,通用电气的股价在其中所占权重仅为0.36%。道指是一种价格加权指数,股价较低的公司对指数的影响有限,表现“垫底”的通用电气不得不走了。

本文由美高梅正规网址发布于仪器仪表,转载请注明出处:通用电气被“踢出”道指背后:“工业血统”被不断稀释

关键词:

湖北计量院承担的3项科技计划项目顺利通过专家验收评审

美高梅正规网址,2019年3月19日,湖北省市场监督管理局组织召开省局科技计划项目验收会,对湖北省计量院承担的...

详细>>

国家电网公司蝉联世界500强第二名

2018年7月25日 国家电网公司蝉联世界500强第二名 7月19日,美国《财富》杂志发布了2018年世界500强企业最新排名。国家...

详细>>

北京2025年底前免收公用充电桩基本电费美高梅正规网址

北京2025年底前免收公用充电桩基本电费 美高梅正规网址,2018年8月6日 近日,北京发改委发布了《关于对本市部分环...

详细>>

2019北京国际锅炉展 暖通展 供热展 电采暖展 4月整齐亮相北京国

美高梅正规网址,众所周知,为了治理大气污染,打赢蓝天保卫战,京津冀及周边地区“2+26”城市全面展开煤改清洁...

详细>>